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La Russie lutte contre une pression économique croissante alors qu'une faillite menace

Par:
ProcedureCollective.fr
  |  28 octobre 2024
L'économie russe se trouve sur une trajectoire des plus instables. Malgré des dépenses militaires faramineuses liées à la guerre en Ukraine et de nombreuses hausses du taux d'intérêt de référence, les finances publiques russes font face à des problèmes croissants. Tandis que l'inflation atteint presque 10% et que le taux d'intérêt grimpe à son plus haut niveau en vingt ans, la Russie se dirige vers une crise financière inquiétante.

En 2023, les dépenses militaires, qui représentent près de 9 % du PIB, ont presque triplé par rapport à la période précédant l'invasion de l'Ukraine. Ces dépenses accrues alimentent davantage l'inflation et mettent la pression sur les capacités de production, ce qui pousse la banque centrale à augmenter les taux pour soutenir le rouble et maîtriser l’inflation. En octobre 2024, le taux d'intérêt russe atteignait un niveau exceptionnel de 21 %, rendant presque impossible l'accès au crédit pour les entreprises et les consommateurs. Cette situation a des répercussions importantes sur l'économie nationale et sur les dépenses sociales, que la Russie peine de plus en plus à financer.

Un Budget Fragile et un Risque de Faillite Imminente

Le budget russe est de plus en plus dépendant de mesures temporaires et de hausses fiscales pour combler les déficits croissants. En 2023, la Russie a dû puiser dans son Fonds national de bien-être, le principal fonds de réserve de l'État, pour combler les déficits budgétaires. Ce fonds, autrefois destiné à financer les dépenses futures en matière de retraites et d'infrastructures, s'épuise désormais rapidement pour couvrir les coûts de la guerre. Début 2024, il ne restait que 5 000 milliards de roubles en liquidités, et le ministre des Finances, Anton Siluanov, prévoit que ces réserves seront presque totalement épuisées d’ici la fin de l’année.

L'Impact des Sanctions et des Revenus Pétroliers Stagnants

Avec la disparition des financements internationaux et la réticence croissante des banques chinoises à soutenir la Russie, la dépendance aux revenus pétroliers devient de plus en plus préoccupante. Le gouvernement russe prévoit pour 2024 une hausse de 25 % des recettes pétrolières et gazières, mais cet optimisme semble incertain. Depuis janvier 2024, les exportations pétrolières russes ont été touchées par des frappes ukrainiennes ciblant les raffineries, ce qui fait chuter les volumes d'exportation et les prix. La dépendance accrue aux prix du pétrole de l’Oural, qui doivent rester supérieurs à 60 dollars le baril, s'avère risquée alors que les tensions géopolitiques ne cessent de croître.

Un Marché du Travail Surchauffé et des Charges en Hausse

Outre la pression sur le budget de l'État, la Russie fait également face à une pénurie alarmante de main-d'œuvre. Fin 2023, le ministère du Développement numérique faisait état d'un manque de 4,8 millions de travailleurs, dont des centaines de milliers de postes vacants dans les secteurs technologique et de la défense. Cette pénurie oblige la Russie à revenir sur des avantages fiscaux pour les entreprises et à imposer de nouvelles taxes, ce qui exacerbe l'inflation et pèse encore davantage sur le pouvoir d'achat en baisse. Avec des taux d'intérêt élevés, les entreprises et les citoyens peuvent à peine emprunter, ce qui affecte l'activité économique et la confiance des consommateurs.

Trois Scénarios Possibles pour l’Avenir

Une fois que la Russie aura épuisé ses réserves du Fonds national de bien-être, le pays n'aura plus que quelques scénarios pour maintenir l'économie à flot. Une première option, la moins probable, serait de se retirer d'Ukraine et de reprendre des activités économiques normales, ce qui semble politiquement difficile à réaliser sous la présidence de Poutine.

Un deuxième scénario impliquerait une intervention massive de la Chine, qui fournirait à la Russie des moyens financiers et militaires en échange de ressources naturelles ou de concessions territoriales. Cela entraînerait cependant de lourdes sanctions économiques de la part de l'Occident, une situation que la Chine, avec son économie fragile, pourrait difficilement supporter.

Le scénario le plus probable est que la Russie poursuive sa politique actuelle, augmentant les impôts, réduisant les dépenses sociales et vendant progressivement des actifs étrangers pour financer les besoins essentiels. Cependant, cela entraînerait une spirale inflationniste et une dépréciation du rouble, avec des risques de collapsus économique comparable à l’effondrement de l’Union soviétique à la fin des années 1980.

Un Avenir Financier Incertain

L'économie russe est à un tournant critique. La combinaison de dépenses militaires élevées, de hausses de taux, de pressions inflationnistes et de réserves financières en baisse rapproche le pays de la faillite. Alors que la Russie continue de consacrer des ressources importantes à la défense sans solutions économiques structurelles, elle devient de plus en plus dépendante de mesures de court terme. Cela pourrait contraindre la Russie à faire des choix budgétaires douloureux à l'avenir, alors qu'une réelle reprise reste incertaine.


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